期貨日報8月29日報道：　本周貴金屬價格有所反彈，但幅度較小。周五，多空雙方在關(guān)鍵時間節(jié)點前較為謹(jǐn)慎，貴金屬維持窄幅振蕩。鮑威爾講話后，貴金屬沖高回落。

　　對于近期黃金反彈放緩，國投安信期貨分析師吳江表示，一方面，在于美元走勢暫緩繼續(xù)上揚的步伐；另一方面，外圍原油價格持續(xù)反彈也對貴金屬價格有一定影響。在他看來，前幾周對于美聯(lián)儲加息的預(yù)期有所抬升，全球央行年會前，市場圍繞政策收緊和經(jīng)濟衰退的博弈不斷搖擺，通脹因素本身的抬頭為黃金定價增加了復(fù)雜性。

　　從消息面上來看，全球央行年會前，美聯(lián)儲官員支持按此前節(jié)奏加息75個基點，但由于還有一些關(guān)鍵的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)影響，鮑威爾態(tài)度仍有一些不確定，堅持鷹派加息仍將對貴金屬市場造成壓力。但考慮到*極端的加息情景可能已經(jīng)過去，貴金屬短期內(nèi)向下的空間較為有限。

　　“對貴金屬價格而言，當(dāng)前階段離政策收緊節(jié)點尚有距離，且近期缺乏關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)，貴金屬預(yù)計圍繞政策收緊預(yù)期博弈，或維持窄幅振蕩態(tài)勢。但若歐洲衰退節(jié)奏超預(yù)期，美元可能保持強勢，貴金屬可能意外承壓?！苯鹑鹌谪浄治鰩燒忴Q稱。

　　在吳江看來，主導(dǎo)貴金屬走勢的核心邏輯仍然是美國貨幣政策收緊和通脹因素沒有完全受控兩個因素之間的博弈，后期把握貴金屬走勢仍需要不斷跟蹤美國的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)。此外，市場目光將逐步投向明年，可能的衰退和相應(yīng)的降息拐點是貴金屬定價的重要參照。

　　“展望貴金屬后市，考慮到當(dāng)前美國通脹居高不下，工資、房租等驅(qū)動指標(biāo)難降，且能源危機的風(fēng)險尚未解除，貴金屬價格可能再度承壓?！饼忴Q表示，但如果9月加息幅度較大，后續(xù)的加息幅度可能放緩。

　　從加息節(jié)奏來看，11月議息會議后貴金屬價格壓力或?qū)p弱，逐步迎來上行周期。但在流動性收緊的判斷上，也應(yīng)考慮到縮表的節(jié)奏。

　　據(jù)龔鳴介紹，前期美聯(lián)儲縮表幅度較小，而從9月開始，每月計劃縮表速度將提高至950億美元，從總量來看明顯提高，由于前期縮表節(jié)奏不及預(yù)期，后續(xù)可能加速，有可能導(dǎo)致貴金屬額外承壓。

　　此外，歐洲的經(jīng)濟情況也值得關(guān)注?！敖谀茉磧r格迅速抬升，歐洲面臨的經(jīng)濟風(fēng)險顯著加大，盡管歐洲央行表態(tài)偏鷹派，但如果歐洲經(jīng)濟出現(xiàn)衰退跡象，歐元難維持當(dāng)前價值，可能導(dǎo)致美元大幅升值，影響貴金屬上漲節(jié)奏?！饼忴Q稱。

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